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业绩会 | 颜开国：“三勤学生”yl6809永利要买更好更自制的地日期：2018-03-26 泉源：看法地产网

“百年长青”，这是已往几年yl6809永利年报中关于生长目的的稳固形貌。现在走过四分之一旅程后，yl6809永利一改昔日的守旧姿态，宣布年内销售目的为2900亿港元。

不管最终效果怎样，这个时间节点提高销售都显得别有深意�？梢悦魅肺把湛贝钡脑教嵋榫⒔�，也可以解读为已往几年yl6809永利在土地市场上的行动终于要反应在销售额上。

3月26日，yl6809永利在香港举行2017整年业绩宣布会，和中期无异，一样是主席兼行政总裁颜开国牵头，向导副总裁郭绚烂、执行副总裁、运营总监兼总修建师罗亮出席现场。

看法地产新媒体从现场获悉，2017年yl6809永利净利增添10.1%至407.7亿港元，净利润率抵达24.6%以外，继续坚持优势；资产欠债率下降2.6个百分点，为57.6%，加权融资本钱也进一步下调至4.27%。

盈利等财务指标继续走强，报告期内yl6809永利在土地上的收获也颇为富厚。2017年斥资1106亿港元新增76幅地块，权益建面1463万平方米，同比增添200.8%，权益建面本钱为7559.8元/平方米�；谕恋厣系钠鹁⑻逑�，2018年yl6809永利的可售货值抵达5500亿元，比上年增添逾5成。

面包和面粉盈余在手，一直严肃的颜开国也难堪诙谐，现场透露yl6809永利要“起劲做三勤学生”，2018年继续加速规模生长，争取年内实现2900亿港元的销售目的，并体现“对2020年4000亿战略目的充满信心”。

“守旧”yl6809永利也有2900亿目的

yl6809永利要在2020年达标4000亿，这对行业来说已经不是神秘。只是手握大宗土储的yl6809永利，现在有了更多底气，也在想法将“面粉”变现。

看法地产新媒体从业绩会现场获悉，已往的2017年，yl6809永利合约销售面积1446万平方米，同比增添10.9%；销售金额同比增添仅10.2%，为2330.7亿港元。刚过两位数的增添率远远落伍于全行业13.7%的增速，在17家千亿房企中，同样处于最低位。

不过被诟病销售“守旧”多年的yl6809永利，今年似乎要绝地还击。颜开国在现场透露，2018年“好中求快、稳中求快”是yl6809永利要着力做的事情。首先是确保合约销售增速不低于25%，即2900亿港元。

支持这个目的的是yl6809永利在土地扩储上的起劲补仓。2017年，yl6809永利在32个都会（包括香港）合约购置土地76幅，总楼面面积1741万平方米。加上2016年yl6809永利收购的中信的2400万平方米土地，阻止2017年年底，yl6809永利系列公司合计土地储备已经抵达8278万平方米，为2018年加速增添以致未来3年的生长提供富足的土地储备。

看法地产新媒体从现场获悉，2018年yl6809永利的可售货值为5550亿港币，比去年逾3600亿港元货值有了较量大的增幅。另外已锁定的销售方面，2017年yl6809永利尚有1400多亿港元的合约额未结转。上述金额随着后续工程的进度，会陆续在2018、2019年实现结转。

比照过往仅10%的增速，2018年yl6809永利预期增添25%的合约销售目的已经是相当起劲进取。不过向偕行3000-5000亿的销售看齐，yl6809永利的目的依然被质疑过于守旧。相关的依据就是yl6809永利的去化率。对应5500亿港元货值来看，2900亿港元销售额的去化率大致在52%，远低于去年同期的65%。

对此，颜开国则体现“对市场怀有敬畏之心。”他透露，行政调控会在今年继续延伸，金融调控政策现在也处于较量紧的阶段，因此审慎看待。另外从供货节奏来看，许多产品是集中在下半年供货，尤以第四序度为最，因此销售的时间会较量短。不过他也体现，会凭证市场情形，在半年的时间再磨练整年目的。

凭证yl6809永利的妄想，要在2020年实现4000亿港元的销售目的。从已往一年的体现来看，也似乎在无限靠近自己的期待。凭证2018年25%的增速来算，2019-2020年yl6809永利的销售金额或将抵达3480亿和4176亿港元。

从颜开国的回应来看，yl6809永利逾额达标似乎也是胸中有数：“现在我们往这个目的更近了一步，至于到什么时间，能不可提早或者怎么样，还要看这一两年的情形，但我们对这个目的是充满信心的。”

规模增添B面

若是说规模放量是颜开国时代的最大厘革，那么yl6809永利坚持稳固的依然是财务上的优异体现。

2017年，yl6809永利毛利率由上年的27.8%上升5.1个百分点至32.9%，净利润率抵达24.6%。其中，净利上升10.1%至407.7亿港元，纵然扣除投资物业以及合营项目公允价值变换带来收益合共65.1亿元后，净利润依然抵达342.6亿港元，平均股东资金回报抵达16.7%。

债务结构上，资产欠债率为57.6%，比2016年下降2.6个百分点；短期偿债能力方面，已往的2017年，yl6809永利流动比率为2.43，比上一年增添0.05；速动比率有所下降，为0.8，不过同样靠近于1的可靠节点。

年内，由于纳储和收购等行动，yl6809永利的资金使用效率泛起较大改善，比2016年的7.5%录得较大提升，为27.9%。据颜开国现场透露，阻止2017年yl6809永利的银行及其他借贷，以及应付票据划分为 1035.8 亿和 746.6 亿港元，持有现金1040.5亿港元。

同时，年内yl6809永利继续降低融资本钱，乐成置换中信资产收购中所承接的部份人民币高息贷款。再加上年内获得年息为HIBOR(银行间同业拆借利率)+1.38%的180亿港元贷款，进一步拉低平均融资本钱，由2016年的4.76%下降至2017年的4.27%。

不过在诸多财务指标向好的同时，一样没有改善的则是yl6809永利的净利增添速率。看法地产新媒体从历年财报获悉，2013-2016年，yl6809永利的净利增添率划分为23.08%、18.04%、27.36%、4.86%。比照过往15%-28%的增添率，2017年yl6809永利的净利增添指标略有上升，为10.12%，不过依然难以回到过往18%-27%的增添水平。

“在基数、净利润规模云云大的情形下，我们追求的是净利润总额一连稳固提高。”面临看法地产新媒体的疑问，颜开国回应体现，已往yl6809永利的净利只有100多亿港元，20%的增添绝对额也就是20亿左右，而2016年净利是370亿港元，对应10%的增添就是40多亿，比原来的20亿还大得多。

在基数一直扩大的同时，yl6809永利似乎已经对净利润增添率放宽心：“基数越大可能增添率会逐步降低一点，我们以为也是正常的。”

因此，下一步yl6809永利追求的似乎是整个蛋糕的做大，“买更好的地、更自制的地，同时在运营、本钱控制等方面坚持高的利润率，同时也适度扩大规模，这样我们总利润额照旧有较量高的生长性。”

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